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长岭资本逆势“出鞘” 主题驱动型投资瞄准两大人群

日期: 2016-12-05 10:35:17    来源: 中国网   编辑:小家   
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2016年11月15日,曾在NEA恩颐资本同事数年的两位老将——蒋晓冬、蒋波组建长岭资本(Long Hill Capital),并宣布已于10月初完成1.25亿美金首期基金募集。

“新一代主题驱动的创业投资基金”是长岭资本给自己的定位。而这两个主题,一个是健康服务业,一个是消费服务业。这是长岭资本对中国市场“大势”的最终判断。

医疗和消费背后,是中国正在崛起的两大群体

蒋晓冬判断,未来十年内,中国的中产阶级消费者和60岁以上老人的数量,都将超过美国全国人口总量。这两大群体逐渐壮大,需求也正在凸显。“但以低廉的成本,来为这几亿人提供优质和高效服务的商业模式还没有出现”。因为供需关系失衡,需要技术和商业模式的创新来满足这些需求。长岭资本认为这两个群体的形成,本质上决定了医疗服务和消费服务的巨大市场。

在健康服务领域,拿国外市场对比,美国医疗市场今天的药占比为12%,日本大约在22%。而这些国家在40年前的药占比,和中国今天一样是40%多。“一个逐渐成熟的医疗市场里,药占比长期来看一定会下降,因此未来20年中国医疗产业的增量会更多在医疗服务上。” 蒋晓冬认为相对于产品驱动的投资,如何将产品更高效和低成本地,应用于最广大患者群体的“服务”在今天的中国更需要创新,也有更广阔的前景。长岭资本在健康服务领域重点关注新型诊疗服务、移动医疗、生命科技和大众健康。

消费服务是长岭资本关注的另一大领域,在这个看似更为宽泛的领域,蒋晓冬认为“技术驱动”和“需求变化”是长岭资本未来投资的两个角度。“市场经历了PC互联网和移动互联网的技术大潮,但在浪潮之下,上一次可能是移动医疗,下次可能是AR/VR之类的技术潮流。”这些技术大潮并没有在市场上形成一定的共识,但一个共识就是,这些技术驱动的产品,是未来投资的焦点。

从需求角度考虑,新一代中产的消费行为、消费习惯和品牌认知,都在不断地变化。远到美国新任总统特朗普通过脸书将粉丝转化为选票而成功当选,近到中国网红电商的兴起,都在表明用户的社交行为和消费行为在快速地变化。

在蒋晓冬的判断里,未来中国十年和二十年,大的机会方向都在改变。整个VC行业在快速变化,原来大家一致看好的,现在不一定这样。由O2O为代表的“互联网+”的红利慢慢减少,互联网创业投资进入深水区,大家的市场判断开始失去共识。“混沌的时候,就是机会来的时候。”NEA有过去创投市场40年的数据,蒋晓冬看了每一个十年的数据,他认为在大的变化的大势下,整个市场可能会重新洗牌,产业内生规律将主导着这场变革。

做用资本力量推动创业浪潮的“发牌者”

“中国的创业投资市场正在快速洗牌,在大的趋势下每一个都会主动或被动参与到下一轮的洗牌中,但我想试试在台前发牌。”离职NEA之后,蒋晓冬坦言这是他创立长岭资本(Long Hill Capital)的本质驱动。

NEA从1977年创立至今,在近40年里已经做到第15期基金,这在天然以风险为基因的投资市场几乎罕见在这种几乎要做成“百年老店”的基金里,蒋晓冬从“零”开始,获得国内合伙人里少有的完整投资训练。

2005年的中国,风险投资仍是一个小众的市场,蒋晓冬从分析师做起,到董事总经理和全球合伙人。他主导的NEA中国区目前已经投出28家企业,共3.2亿美元,分布在科技、消费、医药、金融服务四大行业。而他被灌输的一直是“硅谷”的投资理论——专注项目解决的实际问题,并用“望远镜“和放大镜”反复观察,望远镜长期观察垂直行业的周期规律,放大镜关注创业公司的成长发展。

在做投资的第十二个年头,蒋晓冬认为是时候用这套“硅谷”投资逻辑,“按照自己的想法在中国打。”

蒋晓冬把投资比做和创业公司的“谈婚论嫁”,投资机构需要通过和创业者的不断交流,找到某种匹配,这本质上跟“谈婚论嫁”一样。“我们的投资相对比较专注。在任何一个领域,风格是首先对产业链做仔细的分析研究,然后判断其产业链的核心机会在哪里。一个基本方法是假设我自己作为其中的一个创业者,我会怎么做?然后去寻找与我有类似思路的企业团队。”

蒋晓冬认为投资的过程是“用心”,投前形成自己的独立的判断,项目中更多地和创业者沟通。投后给予最大支持。

“投资机构不是啦啦队,也不是训导师”,投资机构需要相信创业者的判断,也要敢于在关键时刻为创业者提供基于自己丰富经验和独立思考的见解。蒋晓冬给长岭资本给的定位是,是“一个既能给企业带来危机感,又能带来安全感的基金。”

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